신종자본증권이란? 하이브리드 채권의 의미 (채권 투자 방법)

신종자본증권이란? 하이브리드채권 의미채권 투자방법 코로나 사태 이후 유동성 공급, 백신 보급에 힘입어 약 1년 반 가까이 이어져 온 주식시장 강세장이 조정기를 보이고 있습니다.

미국 Fed의 긴축 전환에 따른 금리 상승, 원자재 가격 상승, 중국 정부의 규제 강화 등 불확실성이 확대되고 있습니다.

이러한 흐름 속에서 고액 자산가들은 하이브리드 채권으로 눈을 돌리고 있습니다.

신종자본증권이란 최근 신종자본증권 또는 하이브리드 채권에 대한 관심이 높아지고 있습니다.

채권인데 자본인 것처럼 행동하는 것이 바로 신종자본증권입니다.

어떤 성격의 상품인지 알아보겠습니다.

신종자본증권이란?

1)주식과 채권의 특성을 동시에 가진 유가증권입니다.

그래서 하이브리드 채권이라고 불립니다.

2)기업의 자본 확충을 목적으로 발행되는 증권을 의미합니다.

우리나라에서는 2002년 11월 도입돼 한국외환은행에서 처음 발행된 후 주로 은행의 자본확충 목적으로 발행됐으나 2012년 4월 상법 개정으로 민간기업도 다양한 종류의 주식을 발행할 수 있도록 신종자본증권 발행 근거가 마련됐습니다.

정기예금보다 높은 금리는 받으면서 주식이나 펀드보다 안정적으로 투자하길 원하는 투자자들에게 적합합니다.

은행권 금융지주회사가 발행하는 신종자본증권을 추천합니다.

신종자본증권은 만기가 정해져 있지만 발행하는 회사의 결정에 따라 연장할 수 있어 회계상 자본으로 인정되는 채권입니다.

대신 회사가 금융당국으로부터 부실 금융회사로 지정되면 채권 이자 지급을 중단할 수 있고, 청산 시 상환 순위도 후순위여서 금리가 높은 편입니다.

인기글

대부분의 금융지주회사가 신종자본증권을 발행하는 이유는 채권이 자기자본으로 인정돼 각종 규제기준의 대상이 되는 BIS기준 자기자본비율을 유지하는 데 활용할 수 있기 때문입니다

은행 정기예금 대비 약 2배의 수익률로 3개월 단위 확정금리 이자를 지급받을 수 있습니다.

현재 정기예금 1년 금리 수준이 약 1.4% 내외인데, 금융지주사 발행 신종자본증권의 수익률은 약 2.8%~3.5% 내외로 상대적으로 높은 수익률을 자랑합니다.

또한 발행회사인 금융지주회사의 신용등급이 AAA, 발행되는 채권의 신용등급은 AA로 높은 신용등급의 채권에 투자하게 됩니다.

단점, 결점, 단, 데메리트.

원금비보장, 원금전액손실가능, 예금자보호상품이 아닌 운용자산 리스크도 1등급-매우 높은 위험이 되고 있고 주식투자처럼 매우 위험하고 변동성이 큰 상품으로 설명되고 있습니다.

금융지주회사가 부실금융기관으로 지정되거나 경영개선권고 등 감독기관으로부터 조치를 받을 경우 이자 지급이 정지되고 원금 손실이 발생할 수 있습니다.

하지만 금융지주의 실적과 순이익은 2조원대여서 위험조건이 현실화되기에는 희박한 상황입니다.

아울러 신종자본증권은 만기가 없는 영구채로 발행 후 5년이 되는 시점에 발행회사인 금융지주회사에서 채권을 환매하는 콜옵션을 행사하지 않을 경우 원금 상환이 미뤄질 수 있습니다.

채권과의 차이점

자본은 만기가 없는 확정된 지불 의무가 없어 채권자에 대한 손실 흡수력을 제공한다는 특징을 가지고 있습니다.

채권은 확정된 만기가 존재하고 이자 등의 강제적인 지급 의무가 따르지, 기업 파산 때 변제 순위를 가지고 있습니다.

1)영구적인 만기의 대표적인 특징은 만기의 영구성입니다.

만기가 길수록 주식의 특성에 가깝다고 할 수 있는데, 국내외에서 발행되는 신종 자본 증권의 만기는 통상 30년 또는 그 이상의 경우가 대부분입니다.

2)이자 지급 의무가 유예될 가능성이 있는 이자 지급이 일반 채권과 달리 강제적이지 않다는 점입니다.

보통주에 대한 배당금이 지급되지 않을 경우 이자를 연체하는 경우가 가장 일반적인 은행의 BIS비율 규제 수준 이하의 하락, 당기 순손실 발생 등처럼 미리 정한 계약의 조건에 따른 특정 사유가 발생하는 경우 의무적으로 이자를 미납하도록 강제할 수 있습니다.

은행권의 신종 자본 증권은 안정성과 수익성을 동시에 확보할 수 있는 상품입니다.

만기가 5년에서 중기 투자에 적합합니다.

조건부 자본 증권은 상품 구조상 1등급의 고위험 상품으로 분류되므로 주의가 필요하든지 있습니다.

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